凭证式债券是一种不在上海证券交易所挂牌交易的债券，它一般由上海财政证券公司及其下属证券营业部、各专业银行和分布全国各地的国债服务部发行。凭证式债券不能上市流通，但能够提前支取，不受上海证券交易所推行全面指定交易制度的影响。因此，投资者所买入的凭证式债券的提前支取、兑付等仍旧在原会员单位处进行，与指定交易所属证券营业部无关。对实物债券而言，假设投资者在A证券营业部买入实物债券，又于B证券营业部办理全面指定交易，那么当投资者如果要卖出其实物债券时，就不必撤销其在B证券营业部的全面指定交易。

具体来说，这是因为投资者在A证券营业部买入实物债券后，其持有的数额和债券品种并不记入该投资者的证券帐户，而是记入A证券营业部的实物债券库存，并由A证券营业部开具代保管单作为投资者的持有凭证。投资者卖出其持有的实物债券或该债券到期兑付本息，应该持上述有效凭证，到原买入该券的营业部（即上述A证券营业部）办理卖出或兑付本息手续。特别要强调的是，根据《上海证券交易所全面指定交易制度试行办法》，全面指定交易仅对在上海证券交易所交易上市、记入投资者证券帐户的记名证券进行指定交易。