积极探索 扎实工作认真做好投资者教育工作

                    华弘证券电子二路营业部

自去年大盘从1100点启动至今，走出了一轮波澜壮阔的大牛市。新客户踊跃开户，老客户也不断加大投入。随着投资者盈利效应的不断扩散，市场上各种风险也不断聚集。

最近我们在日常业务中，常常会遇到新股民各种各样的提问，有位客户向我公司某个营业部投诉，说有好几天了，中午11：30到13：00之间，行情不刷新，是不是营业部行情通讯设备有问题。还有个别客户向营业部反映，说自己的资金账户上明明有钱，可是不能转账或是取现。我们查询后发现客户是当日卖出的股票，还没有清算就要取钱。类似的例子还有很多，这些问题都只是证券投资方面一些最基本的交易规则，新股民中肯定还有不少这样的“股盲”。因此，我们认为在股市一片欣欣向荣的情况下，很有必要对客户尤其是新入市的客户进行一次系统的风险宣传，尤其是一些不为大家所熟知的风险。

今年中国证监会部署了切实保护投资者合法权益有关工作，中国证券业协会下发了《关于进一步做好投资者教育工作的通知》。日前证监会又针对当前大量缺乏风险意识和风险承担能力的新投资者入市的情况，发出了《关于进一步加强投资者教育、强化市场监管工作通知》，要求各会员单位，立足我国资本市场健康发展的全局，继续深入做好投资者教育，进一步强化新形势下的市场监管工作，切实防范市场风险。   

我营业部在“引导投资者树立正确的投资理念，增强风险防范意识，促进证券市场的健康稳定发展”理念的指引下，展开工作部署。我部组织全体员工学习《通知》的相关精神，要求员工从思想上高度重视投资者教育的重要性，要牢固树立保护投资者合法权益的意识，要认识到保护投资者合法权益，始终是证券期货监管工作的出发点和落脚点；深入开展投资者教育工作，是保护投资者合法权益的重要环节。要进一步增强做好投资者教育工作的自觉性和主动性，不能只放在形式上，要把该项工作贯穿和融合于日常工作中，强调要从工作细节上下功夫，能站在投资者的立场上思考问题，为客户提供优质的服务。通过投资者教育工作，使投资者不断增强对市场风险的认识、警惕、防范和提高自我保护意识。

加强投资者教育工作，我部除了平时加强员工的职业道德培训和业务培训，学习必要的金融、法律知识，此外针对投资者，我部从客户群、交易品种、交易场所、信息咨询、公告的方式等多个方面着手开展教育工作，做到既要全面，又要突出重点。

针对新老客户群的不同特性，我们工作的侧重点也略有不同。

营业部的老客户一般经历过熊市的洗礼，抗风险能力较强。我们主要针对即将推出的新品种、新业务给予培训和专题讲座。

而新客户都是在牛市持续火爆的行情中匆匆入市的，风险意识薄弱，有些连基本的交易规则都不了解。在市场各种风险不断聚集的形势下，我部认为很有必要对客户尤其是新入市的客户进行一次系统的风险宣传。

1、开立股东账户时，我部严格执行相关业务的各项规定，确保所开账户的真实、准确、完整，资产权属清晰。

2、对于新开资金账户，我部提供各类协议的填写范本，并提醒客户全权委托等违规代理行为的违法性和危害性，并要求客户在阅读《风险提示书》后签字确认。

3、大堂服务人员在大厅进行现场指导，协助填写《客户开户申请表》、《委托交易协议书》、《指定交易协议书》、《银证转账协议书》等规范协议，协助其认真阅读和理解《风险揭示书》，现场答疑。对于客户不熟悉的交易品种，比如权证具有高风险性和高杠杆性，我们不建议客户在开户时盲目的开通。

我部结合自身的特点，服务客户基本上以中小散户为主，根据《中国证券业协会会员投资者教育工作指引》的有关要求，以《致我部投资者的一封信》的形式，从牛市的风险、权证的风险、认购新基金的风险、股指期货的风险、咨询机构的风险、资产配置、风险小常识等七大方面，以展板的形式在交易大厅资金柜旁展出，用较为醒目的字体向新老投资者进行风险的宣传，尤其是一些不为大家所熟知的风险宣传。

1、牛市的风险

长期投身于股市中的人，“一赚二平七赔”的道理尽人皆知，即使在牛市中赔钱的比例也不低。牛市的风险主要来自政策风险、调整风险及选股风险。投资者要认识到没有只涨不跌的市场，也没有只赚不赔的投资产品。

2、权证的风险

权证是一种高杠杆投资工具，与股票投资有着诸多的不同，投资权证时，需控制好以下风险因素：

（1）价格剧烈波动风险：由于权证的高杠杆性，标的证券市价的微小变化可能会引起权证价格的剧烈波动。股票每日有10%涨跌停的限制，而权证的涨跌停板要远远超过这个标准，有时超过100%以上。
    （2）时效性风险：权证与股票不同，有一定的存续期间，且其时间价值会随着到期日的临近而迅速递减。如：邯钢的认沽权证在行权日的前两天还在0.1元以上，到行权日的前一天收盘只有0.0016元，而且行权也是亏损的，因此，风险极大。

（3）交易风险：股票实行T+1交易，而权证实行T+0交易，当日波动幅度可能较大，有时震荡剧烈。

（4）行权风险：并非每只权证到期行权都是盈利的，要区分是认购权证还是认沽权证，还要结合标的证券的现价计算行权是否有利。例如：武钢权证到行权期时，由于武钢股票的持续上涨，行权价加上认购权证的最后收盘价，还有几毛钱的差价盈利；而认沽权证的行权价则远远低于武钢股票的现价，因此，相同股票的不同权证行权的效果也大不一样。

我部员工在接到投资者的咨询电话时，问到某权证的价格，我们不但要提供报价，还要根据其存续期，提醒该权证的到期日、行权期，帮助客户计算行权是否有利等等。

3、认购新基金的风险

受到2006年底基金大幅盈利的扩散传播，以及近期股指不断推高所显现的赚钱效应，新发行基金认购的程度也是极其火爆。当前发行的新基金不但是半天内被一扫而光，而且达到了需要按比例配售的程度。在如此繁荣的景象之下，投资者更应保持一分清醒。一方面，当前基金的盈利性已不能达到去年的高收益率；另一方面，基金也有可能跌到净值以下。有些投资者认为买基金同存款一样，问利息是多少；还有一些认为认购新基金就同当前申购新股，只赚不赔，其实不然。因为基金与股票同样具有风险，开放式基金有认购费、管理费、赎回费等相关的手续费，有时基金净值小幅的上涨还不能抵扣相关的费用，因此认购基金同样存在盈利和亏损的可能。

4、股指期货的风险

随着中国金融期货交易所的成立，以及相关准备工作的开展，股指期货交易将在今年推出。投资股指期货风险因素主要来自于保证金交易的杠杆性。当出现不利行情时，股价指数微小的变动就可能会使投资者权益遭受较大损失。当保证金为10%时，实际的杠杆性已经达到100%。此外，价格波动剧烈的时候会因为资金不足而被强行平仓，使本金损失殆尽。

5、咨询机构的风险

按照《证券法》相关规定，投资咨询机构从事证券服务业，必须经国务院证券监督管理机构批准。当前，有一些非法设立的咨询机构，非法开展证券投资咨询、代客理财、资金拆借等活动，为谋取佣金收入而诱导客户进行不必要的证券买卖等欺诈客户的行为，不仅严重违反了证券法律、法规，而且可能引发非法集资、洗钱等犯罪行为。我们在平时的电视节目中，也会看到有些没有投资咨询资格的机构荐股，或者非法吸收会员，收取服务费，投资者一定要保持清醒的头脑，一是不要随意轻信以“黑马推荐”等方式明示或暗示获得一定的投资收益，二是不要将账户委托他人进行全权代理。一旦风险爆发，投资者将自行承担与投资相关的直接和间接的一切费用、风险和可能的损失，投资者参与非法证券活动不受法律保护。

6、资产配置

投资者应根据自身的实际情况，合理使用理财资金，注意分散投资，注重产品选择与风险承受能力和理财目标相匹配。切不可将全部资金都进行风险投资，不能将日常生活必需资金和必备资金投入股市，不能拿养老钱炒股，更不可将房产等不动产进行抵押，或利用银行信用非法套现，这将会面临破产的风险，甚至会受到司法机关的制裁。投资者要牢记“买者自负”的原则，理性管理个人财富，安全第一。

7、风险小常识

（1）按照《证券法》的要求，我营业部及任何工作人员办理经纪业务不得接受客户的全权委托而决定证券买卖、选择证券种类、决定买卖数量或者买卖价格，证券经营机构及其从业人员不得未经过其依法设立的营业场所私下接受客户委托买卖证券。

（2）我部提醒客户从维护您的自身权益、防范风险出发，请注意在进行委托时，注意账户交易密码及资金密码的保护。密码设置尽量做到不单一、不简单顺序和不定期修改。投资者不可将密码告诉他人，营业部做任何业务时，我部工作人员不需要知道客户密码，如果将密码透漏给工作人员或其他人员可能存在潜在的风险。

（3）投资者应妥善保管好“四证”（即身份证、沪深股东账户、交易磁卡），对包括取款、清密、转托管、撤指定等柜台业务，必须由您亲自办理或由您依法指定的被授权人办理。

通过这块展板，客户从交易品种、交易市场、信息咨询、业务授理等几大方面，较为直观和清晰的了解到“股市有风险，入市须谨慎”这句提示语的深刻含义，并且以生动、具体的实例代替了繁琐难懂的专业术语，语句简洁明了，较好的达到了提示风险的作用，投资者也对项措施表示认可。

在信息咨询方面，我部举办投资者教育讲座、股市沙龙、专题报告等交流活动，不定期介绍股票交易规则、证券基础知识、基本分析方法、正确投资理念、不同证券品种的赢利模式和风险特征等，举办了权证、股指期货的专题讲座。公司信息部的投资分析师每月在交易大厅还通过股评以及现场答疑的形式向新老客户进行风险培训，达到了直观的效果。通过这些现场的互动，使投资者能够了解和正确选择适合自己的证券交易品种，减少投资的盲目性，也可起到保护投资者利益、降低过度投机的风险。

在日常业务方面，对一些特殊业务（如权证行权、股票退市、上市公司吸收合并、基金封转开等），我部通过大厅张贴资料、现场反复广播、电话提示、网站公告等多形式、多渠道的联系客户，做到及时、准确。

对于非现场客户，我部除了利用电话提醒，还充分利用公司网站这个平台，向投资者宣传各类风险。最近，我公司网站还设立了“投资者风险教育”专栏，从“股票篇、基金篇、期货篇”三个方面，列举各自领域的基础知识、发展历程以及注意事项，这也是我公司网站的一大特色栏目，今后投资者可在网页上系统地浏览各类宣传和风险提示，尤其对新股民来讲是个很好的学习园地。

对于现场客户，我部主要采取营业场所张贴标语、展板、宣传资料，在大厅举办投资者教育专题讲座，广播提示等方式。

我部在大厅的显著位置设立了“投资者园地”，主要内容有：

1、公司基本情况介绍、业务许可类型与产品、营业部的经营范围以及不得在经营中存在的行为等信息。

2、证券基础知识、相关金融品种知识问答等。

3、《风险提示书》，明确告知投资者一切金融交易都应遵循诚信原则并依法进行，营业部或员工不得接受客户的全权委托。

4、相关业务办理流程，提高业务办理效率。

5、佣金费率及其他收费标准，使投资者明确不同委托方式下的交易佣金以及办理相关业务的收费情况。

6、由公司信息部研究筛选的上市公司研究、行业动态等分析报告，及时提醒有关行业和个股方面的风险。

7、公布了客户服务电话、传真、EMAIL，通过多种方式更好的为投资者服务，及时解答和解决客户的疑问；公布了投诉电话，指定专人受理客户投诉，并及时向投资者反馈处理结果。

以上这些工作得到了客户的肯定和认可，也在一定程度上达到了预期的目标。但是由于目前股市过热，新客户踊跃开户，开户前对投资者的风险提示工作还不是很到位；由于业务异常繁忙，服务电话时常占线，不能同时满足多客户的服务需要，这些都是我们需要改进的地方。

今后，我部还需与其他营业部、其他公司加强联系和交流，取长补短，继续配合省证监局和协会做好打击非法股票发行和交易活动，切实保护投资者利益，将“投资者教育”这项工作长期的扎实的进行下去。