北京中盛怡和投资顾问有限公司（下称北京中盛怡和）及该公司董事长、总经理、副总经理、市场部总监等4人，未经中国证监会批准，涉嫌非法转让数家非上市股份公司原始股，合计1220余万股，涉及金额达4000余万元，于2007年11月14日被检方以非法经营罪向北京市朝阳区人民法院提起公诉。

此案被称为“北京市首例非法经营非上市公司原始股案”，而在上海等地，因非法经营非上市公司原始股股票，中介公司及其主管人员被判非法经营罪的案件已有多起。

一、案情简介

2005年5月26日，杨永等人注册登记设立北京中盛怡和。2005年4月至2006年9月，北京中盛怡和未经中国证监会核准，接受多家非上市股份公司及股东的委托，向社会公开转让非上市股份公司的股票。在非法代理中，北京中盛怡和对外宣称，这些公司即将在海外上市，届时股价将增长几倍，甚至数十倍。在该公司蛊惑下，先后有390余人购买非上市股份公司股票1220余万股，涉及金额达4000余万元。

检方认为，北京中盛怡和未经国家有关主管部门批准，非法经营证券业务，杨永等4人作为单位主管人员和直接责任人，为牟取私利，违反国家规定，非法经营证券业务，触犯刑律，应以非法经营罪追究其刑事责任。

2006年12月16日，杨永等4人被刑事拘留；2007年1月22日，4人被逮捕，部分赃款被起获。目前该案正在审理之中。

    二、案情解析

    1、北京中盛怡和及其高管非法经营证券业务

      根据证券法规定，未经证监会批准，任何单位和个人不得经营证券业务。北京中盛怡和及杨永等人在明知未经中国证监会批准的情况下，接受非上市股份公司及股东委托，以公开方式向390多人转让了1220余万股票。

北京中盛怡和的行为属于典型的非法经营证券业务，即以“投资咨询机构”、“产权经纪公司”、“外国资本公司或投资公司驻华代表处”的名义，未经法定机关批准，向社会公众非法代理买卖非上市公司股票。

目前，所有代理买卖非上市公司股票（份）的中介机构，都不具有代理客户从事证券投资交易咨询或证券交易经纪业务资格，其销售或买卖非上市公司股票等经营活动属违法行为。投资者应明辨是非，谨防上当受骗。

    2、北京中盛怡和非法转让非上市公司股票，从中牟取暴利

    北京中盛怡和对投资者宣称，由该公司代理转让的股票将以高价（至少1股5美元）在海外上市，现价只要3.8-4.2元/股，投资者可获得几倍、甚至几十倍的投资回报。同时，北京中盛怡和代理转让股票的成本价仅不足１.6元/股。北京中盛怡和通过转让所代理公司股票，非法获利2000余万元。

    3、签订股份回购协议、承诺书等文书，蒙骗投资者

    北京中盛怡和以传销的方式，向投资人散播海外上市、投资可获高额回报等虚假信息。在投资者心生怀疑时，又与投资者签订所谓“回购协议”、“承诺书”等文书，瓦解投资者防范心理，换取更多的时间来非法获利。

    北京中盛怡和辽宁地区的分公司“银盛怡和”的刘经理称，如果2007年底其转让的公司还没有上市，将全额回购股票。但实际上所谓的“全额”回购，只是数量上的回购，即你买一万股，回购时就回购一万股，每股回购价则不一定了。尽管回购协议称“不损害股东利益”，但回购的时候要考虑企业经济效益等众多因素，因此，这样约定不明确的回购协议即使如约履行，也极有可能会按照低价进行回购。

    北京中盛怡和的非法行为属于典型的“原始股骗局”，夸大宣传、违法销售，声称所代理的公司准备在国外上市，投资者一旦投资则可获得高额回报，同时承诺股票不能上市可以回购。而实际上这些公司根本达不到上市条件。

一边是中介公司的循循善诱，描绘非上市公司的前景，兜售所谓的原始股；另一边是“原始股”暴利的神话，夹击之下，投资者警惕的防线可能瞬间土崩瓦解。对证券知识及法律政策知之甚少，却又心存暴富幻想，中介公司正是抓住人们的心理，特别是一些中老年人，让他们敞开口袋，拿出自己的养老钱。

我局郑重提醒广大投资者：提高风险防范意识，远离非法证券活动，要在我国现有合法的证券交易场所进行证券投资，千万不要抱侥幸心理，陷入所谓“海外上市”、“原始股”的骗局，遭受巨大损失。