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| 什么是股指期货 |
| 【时间：2007年03月14日】 【来源：湖北局】 【字号：大 中 小】 |
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股指期货即将上市无疑是当前中国期货市场最热的话题。什么是股指期货呢？它是一种以股票价格指数为标的物的金融期货合约，即以股票市场的股价指数为交易标的物，约定在未来某一特定时间按约定价格进行股价指数交易的一种标准化合约。
股指期货是全球金融衍生品中最成功的创新品种。自美国堪萨斯交易所（KCTB）于1982年推出价值线指数期货以来，股指期货得到迅速发展。据美国期货业协会（FIA）统计，截至2005年底，在29个国家/地区有32家交易所至少有一个以上股指期货品种在挂牌交易。在2005年全球期货合约39.61亿张的成交量中，股指期货稳居第二，占全球期货交易量的22.2%，仅次于利率期货（53.17%）。目前，股指期货已成为发达国家和地区资本市场上最活跃地交易品种和不可或缺的风险管理工具。
股指期货作为一种期货品种，与普通商品期货具有相同的特征和流程。它们都是以某一标的物为对象、以标准化合约为形式进行交易，交易双方在正规的交易所进行撮合和结算，都以保证金的形式交易。保证金通常规定为交易金额的10％左右。其合约的价格为当前市场股价指数乘以每一点所代表的金额，不同国家股指期货的每一点所代表的金额各不相同，我国即将推出的沪深300指数期货的每一点为300元人民币。
股指期货作为金融衍生品种也有其特殊性。它是以现金交割而不是实物交割，这是股指期货与商品期货的最大不同之处。在交易时把股票指数按点数换算成现金进行结算，合约到期时以股票市场的收市指数作为结算标准，买卖双方按交易合约时的股票指数的点数与到期时的实际点数进行折算，交付和收取现金完成交割。由于股指期货是现金交易，因而它的杠杆效应更为突出，引发的市场风险更大。
股指期货是股票现货市场发展到一定程度的必然产物。近年来，证券、期货市场的法律法规更加完善，股权分置问题的成功解决，使资本市场进入了新的发展时期，这些都为股指期货的上市创造了良好的条件，而我国商品期货市场十多年的发展则为股指期货的平稳运行积累了丰富的经验。有理由相信，股指期货的上市将不仅仅在我国期货市场发展史上具有里程碑意义，而且对于丰富投资组合、提升市场流动性、维护我国金融体系安全也具有重要的战略意义。
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