◆竞价时间

　　上海证券市场竞价方式为：每个交易日的9：15至9：25为开盘集合竞价时间，9：30至11：30、13：00至15：00为连续竞价时间。

　　深圳证券市场竞价方式为：每个交易日的9：15至9：25为开盘集合竞价时间，9：30至11：30、13：00至14：57为连续竞价时间，14：57至15：00为收盘集合竞价时间。

◆竞价原则：“价格优先、时间优先”

　　价格优先原则表现为：较高价格买入申报优先于较低价格买入申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报。

　　时间优先原则表现为：买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。先后顺序按交易主机接受申报的时间确定。

◆竞价方式：集合竞价和连续竞价。集合竞价是指对一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式；连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。

　　①集合竞价确立成交价的原则

　　A、可实现最大成交量的价格；

　　B、高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交；

　　C、与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交。

　　两个以上价位符合上述条件的，上交所以未成交量最小的申报价格为成交价，有两个这样价格时取其中间价为成交价，深交所取距前收盘价最近的价位为成交价。

　　集合竞价的所有交易以同一价格成交。

　　②连续竞价确立成交价的原则

　　A、最高买入申报与最低卖出申报价格相同，以该价格为成交价；

　　B、买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价；

　　C、卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价。